اوراق مالی

ما شاهد قابل توجهی هستیم تغییرات در قیمت سهام و حجم معاملات هنگام انتشار اطلاعیه های سود، اما تعداد کمی چند روز پس از اعلام، هیچ اثری دیده نمی شود، حتی اگر این خبر هنوز وجود دارد. تئوری سیگنالینگ یک نظریه مرتبط با ERC است. این نظریه بیان می کند که گزارش های مالی شامل اطلاعات در مورد آینده شرکت، سیگنال به طرف های خارجی، و سرمایه گذار بسیار موثر است تصمیمات به همین دلیل، عدم تقارن اطلاعاتی باعث ایجاد رفتارهای متفاوت سرمایه گذار در اطراف می شود صدور گزارش های مالی این وجود ERC را تایید می کند

خدمات مالی و مالیاتی

در سال 1968، بال و براون نمونه ای از 261 شرکت سهام نیویورک را در طی نه سال مطالعه کردند. از سال 1957 تا 1965. هدف آنها کشف رابطه بین قیمت سهام شرکتها بود (بازده) و سود حسابداری. آنها فقط سود خالص را در نظر گرفتند و عوامل دیگر را نادیده گرفتند. اولین قدم بال و براون بررسی محتوای اطلاعات سود بود که آیا درآمد گزارش شده فراتر از انتظار بود. این نیاز به معیاری برای سنجش انتظارات بازار دارد. معیار مورد استفاده در مطالعات بال و براون (1968) تفاوت بین مطالعات امسال است درآمد و درآمد سال قبل. شرکتی که سود بیشتری نسبت به سال قبل دارد خبر خوبی محسوب می شود و شرکتی که سود کمتری نسبت به سال قبل داشته باشد در نظر گرفته می شود خبر بد. آنها همه شرکت‌هایی را که اعلان‌های خبر خوب داشتند در یک گروه طبقه‌بندی کردند. در میانگین بازده غیرعادی در این گروه در طول انتشار اوراق مالی به طور معناداری مثبت بود بیانیه. برعکس، شرکت‌هایی که اعلان‌های اخبار بد داشتند، به طور غیرعادی منفی داشتند بازده متوسط این تحقیق شواهد قابل قبولی ارائه می دهد که بازار به خوب و بد پاسخ می دهد اخبار سود (اسکات، 2006). مرحله منطقی بعدی این است که بپرسید میزان سود غیرمنتظره چگونه است به واکنش بازار سهام مربوط می شود. مهمترین نتیجه تحقیقات آنها درآمد است ضریب پاسخ از آن زمان تاکنون بیشترین تحقیقات حسابداری مالی در بازار سرمایه انجام شده است برای کشف و توضیح واکنش های مختلف بازار به اطلاعات جدید بوده است.